[보스상륙작전] 아모레 서호정, 증여세 내며 후계자 길 닦나?

[글로벌에픽 안재후 CP] 서경배 아모레퍼시픽그룹 회장 차녀 서호정씨(31)가 오설록 상품개발팀 신입사원으로 입사한 지 1년이 채 되지 않아 상당 규모의 주식 매도했다. 회사측이 10일 공시한 내용에 따르면 서호정씨는 7월 31일부터 8월 6일까지 3거래일에 걸쳐 아모레퍼시픽 보통주 6만주, 총 78억3500만원어치를 장내 매도했다. 회사측은 지난 3월 증여 받은 주식에 대한 증여세를 납부하기 위한 것이라고 밝혔다.

6개월간 이어지는 증여세 납부
서호정씨가 증여세 마련을 위해 주식을 판 것은 이번이 처음이 아니다. 2023년 서경배 회장으로부터 약 637억원 규모의 지분을 증여 받은 이후, 여러 차례 지분을 매각해 증여세를 납부했다.

작년 11월에는 지주회사인 아모레퍼시픽홀딩스 지분 0.08%를 매각했으며, 올해 2월에도 추가 매각을 단행했다. 현재 지주사 보유 지분은 0.43%까지 줄어든 상태다. 올해 초에는 아모레퍼시픽 직접 보유 주식 7880주도 전량 매각했다.

그러던 중 서경배 회장은 지난 3월 27일 차녀에게 다시 한번 지분을 증여했다. 아모레퍼시픽 보통주 19만주를 추가 증여한 것이다. 당시 가치로 약 300억원 규모였다. 이는 “필요하면 팔아서 세금을 내라”는 부친의 승계 의지로 해석됐다. 이번에 매도한 6만주가 바로 그 증여 받은 물량의 일부였다.
승계구도에 변화 몰고 온 가족사
서호정씨가 이처럼 거액의 증여를 받게 된 배경에는 복잡한 가족사가 있다. 원래 아모레퍼시픽의 유력 후계자로 꼽혔던 장녀 서민정씨(35)는 2020년 결혼 8개월 만의 이혼, 2023년 재혼 등 개인사가 가족 내 문제로 비화하면서 아버지와의 관계가 급속도로 냉각됐다. 이후 화장품 계열사 지분 대부분을 회수당하고 2023년 7월부터 장기 휴직 중이다.

이 과정에서 상황이 반전된 인물은 차녀 서호정씨였다. 그동안 회사 내 존재감이 거의 없던 그녀에게 서경배 회장은 2023년 아모레퍼시픽홀딩스 보통주 67만2000주(0.81%)와 전환우선주 172만8000주(11.65%)를 증여했다. 당시 시가총액 기준 약 637억원 규모였다.


10년 후를 준비하는 전략
서호정씨가 지주사 지분을 지속적으로 매도하고 있지만 경영권 승계에 큰 문제가 없을 것으로 보는 이유는 ‘전환우선주’ 때문이다. 2019년 12월 발행된 이 주식은 우선적·누적적 배당권을 가지며, 10년 후인 2029년이 되면 의결권이 있는 보통주로 자동 전환되는 구조다.

발행가는 주당 3만3350원으로, 당시 보통주 월평균 주가(8만445원)보다 약 59% 낮게 책정됐다. 서 회장이 보유하고 있던 전환우선주 중 172만8000주를 서호정씨에게 넘긴 것은, 증여세 마련을 위해 보통주는 과감히 매도하되, 2029년 이후 실질적인 경영권을 좌우할 전환우선주는 그대로 보유하겠다는 전략으로 해석된다.
다만 아모레퍼시픽 측은 “전환우선주가 보통주로 전환되더라도 서호정씨의 지분율은 2.28%에 불과하다”고 설명했다. 다만 최대주주의 친인척으로 분류되는 만큼 실질적인 영향력 행사에는 부족함이 없을 것이라는 평가가 나온다.

현재 상황에서 서민정씨의 경영 복귀 가능성은 낮아 보인다. 최근 6개월간 이어진 대규모 증여와 주식 운용을 고려할 때, 서호정씨가 경영 수업을 차질 없이 받는다면 차기 후계자로 자리 잡을 가능성이 높다는 것이 재계의 대체적인 관측이다.

미국 코넬대학교를 졸업한 서호정씨는 오설록 상품개발팀에서 제품 개발과 마케팅 업무를 담당하며 본격적인 경영 수업을 시작한 지 1년이 채 되지 않았다. 서경배 회장이 올해 63세인 점을 감안하면 승계 준비 기간은 충분하다는 평가가 지배적이다. 지난 3년간의 사건을 거치며 아모레퍼시픽의 후계 구도는 서호정씨 중심으로 빠르게 재편되고 있다.

[글로벌에픽 안재후 CP / anjaehoo@naver.com]