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UPDATED. 2026.11.12(목)

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[연금경제] 흔들리지 않는 포트폴리오: 하락장을 이기는 연금 자산배분

들어가는 말_불장의 원칙은 하락장을 위한 준비였다지난 6월 초, 코스피가 8,000선을 넘어서던 시점에 본 필자는 '코스피 8,000 시대, 퇴직연금 투자자는 왜 지금 FOMO를 경계해야 하는가'를 통해 불장(Bull Market)에서 퇴직연금 가입자가 지켜야 할 자산운용 원칙을 제시했다. 지수는 그 뒤로도 3주가량 더 올라 6월 22일 9,114.55로 종가 기준 사상 최고치를 기록했다. 그러나 바로 다음 날 10% 가까운 폭락을 시작으로 시장은 다섯 달 동안 롤러코스터를 탔고, 11월 6일 코스피는 5,059.69로 마감했다. 고점 대비 44.5% 하락이다.당시 글은 신중론의 근거로 '역사적 고점 이후 평균 20~30% 조정' 사례를 소개했지만, 실제 조정은 그보다 훨씬

글로벌에픽 신상근 연금경제연구소장

2026-11-09
[연금세제] 세금을 수익으로 바꾸는 연금저축 절세의 기술 II

1편에서 우리는 연금계좌가 어떻게 세금을 수익으로 바꾸는지 확인했습니다. 총급여 5,500만 원 이하 근로자가 연금저축과 IRP에 연 900만 원을 채우면 매년 148만 5천 원의 세금이 줄어들고, 과세이연으로 6% 복리를 온전히 누린 F씨는 일반 계좌를 쓴 E씨보다 30년 뒤 세후 약 9,400만 원에서 1억 8,000만 원 많은 노후 자금을 손에 쥐었습니다.그러나 이 결과는 '끝까지 연금으로 받았을 때'라는 조건이 붙은 숫자입니다. 연금계좌는 입구에서 넉넉한 혜택을 주는 대신 출구에서 엄격한 규칙을 적용합니다. 중도에 깨면 세금 혜택은 페널티로 바뀌고, 수령 방식을 잘못 고르면 쌓아 둔 절세 효과의 상당 부분이 다시 세금으로 빠져나갑니다. 2

글로벌에픽 신상근 연금경제연구소장

2026-10-30
[연금세제] 세금을 수익으로 바꾸는 연금저축 절세의 기술 I

연말정산 시즌이 되면 빠지지 않는 질문이 있습니다. '연금저축과 IRP에 900만 원을 넣으면 정말 148만 5천 원을 돌려받나요?' 답은 '조건을 갖추면 그렇습니다. 그것도 매년입니다'입니다. 총급여 5,500만 원 이하 근로자가 연금계좌에 900만 원을 납입하고 그만큼 공제받을 세금(결정세액)이 있다면, 지방소득세를 포함해 148만 5천 원의 세금이 줄어듭니다. 이것은 마법이 아니라 소득세법이 정한 합법적 절세 장치입니다.투자의 세계에서 '확정 수익'을 얻기란 하늘의 별 따기입니다. 주식시장은 변동성이 크고, 채권마저도 금리 변동에 따라 평가손실이 발생합니다. 반면 연금계좌의 세액공제는 납입하는 순간 그 크기가 정해지는, 투자자가

글로벌에픽 신상근 연금경제연구소장

2026-10-26
[연금경제] 연금 3층탑: 평생 무너지지 않는 자본 기반 설계 II

지난 1편에서는 세계은행이 제안한 다층노후보장체계를 바탕으로 연금 3층탑의 이론적 근거를 살펴보고, 사회초년생이 국민연금·퇴직연금·개인연금을 각각 어떻게 셋팅해야 하는지 정리했습니다. 가입 기간을 늘리는 크레딧 제도, IRP 추가 납입과 과세이연 효과, 연금저축펀드를 활용한 성장 투자가 그 핵심이었습니다. 이번 2편에서는 연봉 5천만원의 30세 직장인 D씨가 실제로 3층탑을 쌓았을 때 30년 뒤 어떤 결과를 얻는지 시뮬레이션으로 확인하고, 오늘 당장 실행할 수 있는 3단계 체크리스트를 제시합니다. 숫자로 확인하는 3층탑의 힘, 함께 살펴보겠습니다.1. 알기 쉬운 사례: '3층탑을 쌓은 D씨'의 시뮬레이션30세에 입사한 직장인

글로벌에픽 신상근 연금경제연구소장

2026-10-19
[연금경제] 연금 3층탑: 평생 무너지지 않는 자본기반 설계 I

앞선 글들을 통해 우리는 '나'라는 인적 자본을 강화하고, 소득의 30%를 저축하는 시스템을 구축했습니다. 이제 그 저축액을 어디에 담을 것인가 하는 '그릇'의 문제입니다. 노후 준비의 정석으로 불리는 '연금 3층탑'은 단순한 분산 투자가 아니라, 국가와 기업, 그리고 개인이 역할을 분담하여 생애 소득의 안전망을 짜는 치밀한 경제 전략입니다. 2편으로 나누어 공유합니다. 1편에서는 3층탑의 이론적 근거와 사회초년생을 위한 층별 셋팅 방법을, 2편에서는 30년 시뮬레이션과 당장 실행할 체크리스트를 다룹니다.1. 연금 3층탑의 이론적 근거: 다층노후보장체계(Multi-pillar System)지난 1994년 세계은행(World Bank)은 보고서 《노령화 위

글로벌에픽 신상근 연금경제연구소장

2026-10-12
[연금경제] 저축률 30%로 가는 4단계, 그리고 30년 뒤 달라지는 노후 자산

지난 1편에서는 저축이 의지가 아니라 시스템의 문제이며, 월 실수령액의 30%를 월급날 자동이체로 먼저 떼어 놓는 방법을 살펴보았습니다. 이번 2편에서는 그 습관이 시간이 지나며 어떤 힘을 갖게 되는지, 30%가 부담스러운 분은 어디서부터 시작하면 되는지, 그리고 30년 뒤 어떤 차이가 생기는지를 숫자로 확인합니다.1. 연금의 기초 체력: 시드머니의 임계점저축의 관성이 가장 힘든 시기는 처음 3년입니다. 물리학에서 정지 마찰력이 운동 마찰력보다 크듯, 자산이 0원에서 5,000만 원이 될 때까지가 가장 큰 고통을 수반합니다.■ 0원~1,000만 원: 고통의 시기이 시기에는 저축해도 통장이 거의 늘지 않는 것처럼 느껴집니다. 월 100만 원

글로벌에픽 신상근 연금경제연구소장

2026-10-06
[연금경제] 월급날 자동이체 하나로 연금 시드머니 만드는 법

이전에 우리는 ’나’라는 우량주를 상장시키고 몸값을 올리는 법을 공유했습니다. 하지만 아무리 고성능 엔진(높은 연봉)을 가졌더라도 연료가 새어 나간다면 차는 멀리 갈 수 없습니다. 이번 글은 인적자본을 통해 벌어들인 소득을 어떻게 금융자본의 씨앗으로 고정시킬 것인지, 그 심리적·경제적 메커니즘인 ’저축의 관성’을 다룹니다.1. 왜 ’관성(Inertia)’인가: 행동경제학적 해석물리학에서 관성은 물체가 현재의 상태를 유지하려는 성질입니다. 재테크에서도 마찬가지입니다. 한 번 형성된 소비 습관은 좀처럼 줄이기 어렵고, 반대로 한 번 구축된 저축 시스템은 시간이 흐를수록 강력한 가속도를 얻습니다.현상 유지 편향(Status Qu

글로벌에픽 신상근 연금경제연구소장

2026-09-28
[자기계발의 경제학] 왜, 직무역량 강화가 연금 수익률 10%보다 중요한가?

우리는 당신이라는 존재가 수 십억 원의 가치를 지닌 '인적 자본(Human Capital)'임을 알고 있습니다. 이제 사회초년생이 흔히 빠지는 함정을 경계해야 할 시점입니다. 소액의 시드머니로 주식 수익률 10%에 매몰되기보다, 왜 자신의 몸값을 올리는 '자기계발'이 가장 압도적인 수익률을 기록하는지 경제학적 관점에서 분석해 보겠습니다.1. 수익률의 함정: 100만 원의 10% vs 연봉 500만 원의 인상많은 사회초년생이 재테크 커뮤니티에서 "어떤 종목을 사야 연 10% 수익을 낼까?"를 고민합니다. 하지만 냉정하게 계산기를 두드려봅시다. 다음은 이해를 돕기 위한 가상의 비교 예시입니다.■ 케이스 A (금융투자 몰입형)시드머니 1,000만 원을 가

글로벌에픽 신상근 연금경제연구소장

2026-09-21
[연금경제] 가장 수익률 높은 자산은 당신 ‘자신’이다

부의 축적을 논할 때 흔히 '종잣돈'이나 '수익률'을 먼저 떠올립니다. 하지만 사회초년생에게 가장 거대한 자산은 계좌에 찍힌 숫자가 아닙니다. 바로 당신 자신, 즉 '인적 자본(Human Capital)'입니다.이 글에서는 보이지 않는 자산인 인적 자본이 어떻게 평생의 금융자산으로 치환되는지, 그 역동적인 흐름을 분석합니다. 단순히 이론에 그치지 않고, 실제 당신의 생애 소득이 어떻게 형성되고 흘러가는지를 구체적인 수치와 함께 살펴보겠습니다.1. 인적 자본의 본질: 당신은 걸어 다니는 '자산'이다경제학적 관점에서 인적 자본은 개인이 보유한 지식, 기술, 건강, 그리고 에너지를 바탕으로 미래에 소득을 창출할 수 있는 능력을 의미합니다

글로벌에픽 신상근 연금경제연구소장

2026-06-29
[연금경제] 2026년 하반기 ETF 투자전략: 급성장의 상반기를 접고, 이제 '실적'이 가르는 하반기를 맞다

2026년 상반기 글로벌 증시는 AI 인프라 투자 확대와 한국 반도체 업황 회복이라는 두 엔진을 달고 기록적인 강세장을 연출했다. 코스피는 연초 대비 큰 폭으로 상승하며 사상 최고 수준을 경신했고, 국내 ETF 시장은 순자산 300조 원을 돌파하며 양적·질적 도약을 동시에 이뤄냈다. 이제 급성장의 상반기 막을 내리고 하반기를 맞이하는 연금 가입자에게는 '무엇이든 오르는 장세'에서 '실적이 가르는 장세'로의 전환에 맞는 정교한 자산 배분 전략이 어느 때보다 절실하다.1. 2026년 상반기 성과와 하반기 시장 전망1) 상반기 회고 - 반도체가 견인한 역대급 강세2026년 상반기 글로벌 주식시장은 AI 인프라 투자 확대와 주요국의 완화적 통화

글로벌에픽 신상근 연금경제연구소장

2026-06-22
[연금경제] 생애가치(Lifetime Value)로 재설계하는 은퇴 후 안정적 생활보장과 평생소득 전략

금융시장의 극심한 변동성이 반복될 때마다 수십 년간 쌓아온 연금 적립금을 중도에 인출하거나, 장기 포트폴리오를 단기 시장 심리에 맞춰 뒤흔드는 가입자들이 늘어난다. 그러나 연금투자는 '나의 생애가치(Lifetime Value)를 최대화하는 과정'이라는 본질을 떠올린다면, 지금의 시장 파도는 방향을 바꿀 이유가 아니라 방향을 확인할 기회임을 알 수 있다.미국 DC 시장은 이미 '얼마를 모았는가'라는 적립 중심의 사고에서 '은퇴 후 매달 얼마를 안정적으로 받을 수 있는가'라는 평생소득(Lifetime Income) 중심으로 패러다임이 전환되었다. 이 글은 연금투자의 생애가치 철학을 중심에 놓고, 글로벌 연금 솔루션의 최신 트렌드를 통해 한국 D

글로벌에픽 신상근 연금경제연구소장

2026-06-15
[연금경제] 노후준비, 월급만으로는 부족하다

들어가는 말평생을 성실하게 일한 근로자가 은퇴 후 빈곤의 그늘에 놓이는 역설이 우리 사회의 구조적 현실이 되고 있다. 임금은 오르지만 기업 이익보다 훨씬 느리게 오르고, 가계 자산은 여전히 부동산과 저금리 예금에 치우쳐 있다. 지금 우리에게 필요한 것은 '근로자'의 시각을 넘어 기업 성장에 함께 올라타는 '자본가'로의 패러다임 전환이다.1. 뜨거워진 주식시장, 가계자산 형성의 새로운 환경최근 국내 주식시장은 눈에 띄는 변화를 겪고 있다. 코스피는 2025년 한 해 동안 약 41.9%라는 1999년 이후 26년 만의 최고 상승률을 기록했으며, 2026년 5월에는 8,200선을 돌파하며 사상 최고치를 경신했다. 연간 기준으로 비교하면 작년 같은

글로벌에픽 신상근 연금경제연구소장

2026-06-08
[연금경제] 코스피 8,000 시대, 퇴직연금 투자자는 왜 지금 FOMO를 경계해야 하는가

코스피가 사상 최초로 8,000선을 돌파하며 한국 자본시장의 새로운 역사가 쓰이고 있다. 반도체 슈퍼사이클과 자본시장 정상화 정책이 맞물린 이 강세장은 수많은 투자자들의 심리에 'FOMO(Fear Of Missing Out, 남들이 특정 자산에 투자해 수익을 내는 것을 보며, 나만 지금 사지 않으면 큰 돈을 벌 기회를 영영 놓칠 것 같아 충동적으로 매수하는 현상)'라는 강렬한 감정을 점화하고 있다. 그러나 퇴직연금 가입자에게 코스피 지수는 목적지가 아니라 하나의 경유지일 뿐이다. 노후소득의 안정적 확보라는 최종 목적지를 향해, 불장(Bull Market)이 만들어 낸 감정적 신호를 어떻게 읽고 어떻게 운용할 것인지, 행동경제학의 렌즈를 통해 살펴본

글로벌에픽 신상근 연금경제연구소장

2026-06-01
[연금경제] 퇴직연금 투자, 지금 당신의 계좌는 어느 편인가?

들어가며퇴직연금 시장이 500조 원을 넘었다는 소식이 많이 알려졌지만, 이 숫자보다 훨씬 중요한 사실이 있다. 바로 같은 퇴직연금 가입자 안에서, 누군가의 계좌는 '돈이 돈을 버는 구조'로 바뀌었고, 누군가의 계좌는 여전히 낮은 이자만 쌓이는 예금 수준에 머물러 있다는 점이다.2025년 퇴직연금 투자 백서는 그 차이가 어디서 비롯되는지를 데이터로 명확히 보여준다. 상위 10% 가입자는 적립금 증가분의 67%가 운용수익이었던 반면, 하위 10% 가입자의 증가분 대부분은 본인이 직접 넣은 납입원금이었다. 시장이 호황이었어도, 한쪽은 그 과실을 누렸고 다른 한쪽은 그저 방관했다.이 글은 백서의 수치를 단순히 전달하지 않는다. 퇴직연금

글로벌에픽 신상근 연금경제연구소장

2026-05-26

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