와이즈넛, 기업 변모 가속화...유안타증권, "가장 커질 수도 있는 기업"

[글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP] 와이즈넛이 검색엔진·챗봇 분야 국내 1위 사업자에서 B2B AI 에이전트 기업으로 변모하며 새로운 성장 동력을 확보하고 있다.

와이즈넛은 2000년 설립, 2025년 1월 코스닥 시장에 상장된 검색엔진, 챗봇 분야 국내 1위 사업자다. 5,500여 개 레퍼런스를 통해 13년 연속 흑자를 기록하고 있다는 점은 경쟁사(솔트룩스, 코난테크놀로지 등) 대비 강점이다. 안정적인 현금 흐름을 바탕으로 B2B AI 에이전트 기업으로 변모해 나가고 있다.

정부는 공공 중심의 대규모 AX(인공지능 대전환) 사업 확대를 통해 국가 전반적으로 AI 서비스를 보급할 계획이다. 실제로, 공공 AI S/W 구축사업 예산은 건 수(Q)와 사업 규모(P)가 동반 성장하면서 2025년 2,849억원(2024년 966억 원)으로 약 3배 확대됐다. 또한 정부가 명시한 2030년 공공 AI 도입률 목표 95%(2024년 23.7%), 전체 공공기관 수는 약 2,200여 개에 달한다는 점을 고려했을 때, B2G 시장의 구조적 확장세가 전망된다.

와이즈넛은 2023년부터 공공분야에서 40여 건의 AI 에이전트 PoC 사업을 진행했다. 상반기에 LLM, RAG 원천 기술이 포함된 AI 에이전트 플랫폼을 출시할 계획이며, 하반기부터 본사업으로 전환될 예정이다. 기존 검색엔진, 챗봇 사업비가 건당 5천만~1억원 수준에 불과했지만, 생성형 AI 사업으로 전환되면서 5억~10억원까지 확대되고 있다. AI 에이전트 플랫폼을 통해 솔루션을 순차적으로 제공할 계획이다. 고객사의 비용 부담 완화에 따른 수요 증가가 예상된다.
경쟁사(솔트룩스, 코난테크놀로지 등) 대비 낮은 시가총액을 기록하고 있다. 그 이유는 자체 파운데이션 모델 개발 경험과 대형 B2G 레퍼런스의 부재라고 판단된다. 정부 주도로 한국 만의 자체 모델 개발 논의가 확산되는 가운데, B2G 시장 내 경쟁력이 약화될 수 있다. 그러나 기존 공공부문 검색엔진, 챗봇 시장 내 1위 사업자로써 사업 역량이나 경험이 풍부한 것은 사실이다. 또한 최근 AI 산업 내에서 모델 격차는 축소되고 있으며, 실제 업무 내 활용 여부가 중요해지는 추세이다. 초기 시장인 만큼 다양한 논의가 이루어지고 있다.

유안타증권은 와이즈넛에 대해 투자의견을 부여하지 않은 'NOT RATED'를 유지하고 있다. 올해 하반기 PoC 사업의 본사업 전환을 통해 동사의 방법론을 입증한다면, 저평가 요인이 해소될 것으로 판단된다.

[글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP / wow@globalepic.co.kr]