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역대 중동전 데이터는 이 시기에 주목해야 할 자산군을 비교적 명확하게 가리킨다. 동시에 국내에서는 코스닥 시장 수급 개선을 겨냥한 액티브 ETF가 본격 출시를 앞두고 있다. 전쟁, 반도체, ETF 수급, 그리고 UFO까지. 3월의 시장을 읽는 키워드를 정리했다.
역대 중동전이 가리키는 자산, 코스피·반도체·원유·금
1990년부터 2010년 사이 중동 지역의 대규모 전쟁 데이터를 보면 흥미로운 패턴이 반복된다. 공식 개전일 직전 이미 유가가 선행 상승했음에도 개전 이후 3개월차까지 추가 상승이 이어졌다. 개전을 기다렸다가 진입해도 이미 늦었다는 통념을 데이터가 정면으로 뒤집는 결과다.
주식시장과의 상관성 분석에서는 방산 기업의 무기 수주 기대와 함께 신기술이 전장에서 실전 검증을 받는 효과가 반복적으로 나타났다. 과거 중동전 기간 두드러진 성과를 기록한 자산은 코스피, 필라델피아 반도체 지수, 원유, 금이었다.
방산 섹터도 눈여겨볼 구간이다. GE 에어로스페이스, RTX, 보잉, 록히드마틴, 노스롭그루먼, L3 Harris 등 중동전 당시 이익 추정치가 존재했던 주요 방산기업들의 주가와 이익 추정치 변화를 분석한 결과, 신무기 실전 테스트 국면에서 수주 기대가 이익 추정치 상향으로 이어지는 패턴이 확인됐다.
현대전의 첨단 무기체계에 핵심 투입 요소가 반도체라는 점도 중요하다. 양차 대전의 역사에서 나타나듯 신기술의 등장과 이를 대규모로 소비하는 전쟁 발발은 교차하는 패턴을 보여왔다. 반도체 수요의 새로운 진원지로 전쟁이 부상하고 있다는 얘기다.
신한투자증권 박우열 애널리스트는 "코스피·필라델피아 반도체 지수·원유·금이라는 네 가지 자산은 역대 중동전에서 반복적으로 두드러진 성과를 보였다는 점을 투자자들이 기억할 필요가 있다."고 전했다.
꼬리가 몸통을 흔든다… 한국 ETF 수급 변화의 계절
'웩더독(Wag the Dog)'은 작고 부차적인 꼬리가 큰 몸통을 좌우하는 현상을 가리킨다. 수급이 주도하는 한국 ETF 시장에서 이 현상은 점점 현실이 되고 있다. 미국에서는 이미 상장 기업보다 ETF 수가 더 많아졌다. 한국도 시장 규모 대비 ETF 숫자가 결코 적지 않다. ETF 수급이 개별 종목의 주가를 움직이는 구조가 점점 강해지고 있다는 의미다.
이 흐름에 기름을 붓는 정책 변수도 등장했다. 금융위원회가 '코스닥 시장 신뢰+혁신 제고 방안'을 통해 코스닥 기업가치 제고 전략을 발표했다. 세제 혜택과 연기금 평가에 코스닥 지수 반영 등이 포함되며, 코스피보다 더 큰 수급 효과가 코스닥에 기대되는 환경이 만들어지고 있다.
UFO ETF의 등장… 이제 외계 기술도 투자 대상이다
특수 테마 ETF 시장의 상상력은 이제 우주 너머까지 뻗었다. Tuttle Capital이 출시한 UFO Disclosure ETF(UFOD.US)는 미국 정부가 은폐 중인 미확인 이상현상(UAP) 정보 공개와 관련된 외계 기술 상업화에 투자하는 세계 최초의 ETF다. 미 정부의 UAP 보고서 발표나 의회 청문회 등 이벤트 발생 시 수혜가 기대되는 기업을 편입하며, 주요 투자 테마는 우주·항공·신소재 기업이다.
투자 테마로 비치기엔 황당해 보이지만, 트럼프 대통령이 2월 20일 전쟁부에 UAP·UFO 문건 공개를 직접 명령한 것은 단순한 해프닝이 아니다. 이 조치로 트럼프는 두 가지를 얻는다.
첫째, 본인이 연루된 정치 스캔들 이슈에서 여론의 시선을 돌릴 수 있다. 둘째, 경제 상황이 어렵더라도 우주군 예산 증액을 위한 설득 논리를 확보할 수 있다. 지정학적 긴장감의 확대가 우주 산업에 새로운 동력을 불어넣는 흐름이 UFOD ETF 상장이라는 현상으로 나타났다. 무엇이든 예측 가능해진 시대, 이제 투자자들은 외계 기술 상업화까지 포트폴리오에 넣어야 하는 시대로 접어들고 있다.
[글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP / wow@globalepic.co.kr]
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