현대오토에버, 4분기 '선방'…AI 인프라 구축 시기 구체화 필요

[글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP] 현대오토에버가 2025년 4분기에도 두 자릿수 성장세를 이어갔다. 다만 현대차 그룹의 AI 인프라 투자 확대 수혜를 본격화하기 위해서는 구체적인 투자 시점과 역할이 명확해질 필요가 있다는 분석이 나왔다.

2일 유진투자증권에 따르면 현대오토에버의 2025년 4분기 매출액은 1조 3,230억원(전년 동기 대비 +14.1%), 영업이익은 770억원(+5.3%, 영업이익률 5.8%), 지배이익은 530억원(+5.6%)을 기록했다. 영업이익 기준으로 컨센서스를 소폭 하회했다.

유진투자증권 이재일 애널리스트는 "동사가 영위하는 사업의 구조적 변화가 나타날 것임에는 의심의 여지가 없으나, 실제 AI 인프라 구축 시점 등이 미확정된 상황"이라고 지적했다.

SI 부문 44% 급성장…그룹 IT 투자 확대 수혜
부문별 실적을 보면 SI(시스템 통합) 부문이 가장 눈에 띈다. 4분기 매출액은 5,487억원으로 전년 동기 대비 44.4% 급증했다. 모셔널 퍼블릭 클라우드, 현대차 차세대 ERP 시스템 구축, 현대모비스 연구소 개발환경 플랫폼 인프라 공급, 현대글로비스 차세대 포워딩 시스템 구축 등 대형 프로젝트가 집중됐다.

ITO(IT 아웃소싱) 부문 매출액은 5,672억원(+1.8%)을 기록했다. 그룹사 향 IT 및 CCS 운영 매출 증가와 Cisco 라이선스 공급이 성장을 견인했다.

반면 차량 SW 부문은 2,068억원(-6.9%)으로 역성장했다. 내비게이션 소프트웨어 판매가 저조했기 때문이다.

2년 새 매출 39% 증가…구조적 성장 지속

현대오토에버의 구조적 성장세는 뚜렷하다. 현대차 그룹의 IT 투자 확대와 소프트웨어 중심 차량(SDV) 전환으로 동사의 매출액은 2023년 3조원에서 2025년 4.2조원으로 지난 2년간 39% 증가했다.

현대차 그룹은 다음 단계로 스마트 팩토리의 글로벌 확산, 휴머노이드 로봇의 라인 투입, AI 트레이닝이 가능한 로보택시 도입을 준비 중이다. 또 다른 전환기를 맞이하고 있는 셈이다.
현대차는 엔비디아의 차세대 GPU 블랙웰 5만 개를 확보해 그룹 전체의 피지컬 AI 생태계를 구축할 계획이다. 통합 AI 인프라 구축 과정에서 현대오토에버의 수혜가 기대된다.

스마트팩토리 내 협동 로봇, 물류 로봇, 휴머노이드 로봇을 실시간 제어하고 최적화하는 로봇 관제 시스템 구축도 현대오토에버가 맡게 될 전망이다.

"추가 상승 위해선 AI 투자 시점 명확화 필요"

다만 이 애널리스트는 추가적인 주가 상승을 위해서는 명확한 로드맵이 제시돼야 한다고 강조했다.

이 애널리스트는 "현재 동사 주가는 2026년 예상 P/E 54배에 거래 중"이라며 "추가적인 업사이드 확보를 위해서는 블랙웰 GPU 기반의 통합 AI 인프라 구축 시점과 이 과정에서의 현대오토에버의 역할이 명확해질 필요가 있다"고 말했다.

유진투자증권은 현대오토에버에 대한 투자의견 'Buy'와 목표주가 51만원을 유지했다.

2026년 실적 전망은 매출액 4조 7,990억원(+12.9%), 영업이익 3,140억원(+22.8%)이다. 예상 EPS는 8,491원으로 2025년 대비 27.6% 증가할 것으로 추정된다.

[글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP / wow@globalepic.co.kr]