한화오션, 방산 대장주 급부상...'2025년 매출 1조3천억' 전망

[글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP] 한화오션이 방산 부문의 대장주로 부상하며 미국 해군 함정 건조 시장 진출을 통한 새로운 성장동력을 확보하면서 조선업계 내 최고 상승률을 기록하고 있다.

유안타증권은 28일 한화오션에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 10만2천원으로 커버리지를 개시한다고 발표했다. 현재 주가 7만8,800원 대비 29%의 상승여력을 의미한다.

한화오션은 1분기 영업이익 259억원(영업이익률 8.2%)을 기록하며 호실적을 달성했다. 1분기 LNG선 매출비중 59%에서 4분기 60% 후반대에 도달할 것으로 예상되며, 2021년 Hapag에서 수주한 2척의 컨테이너선이 2분기 인도 완료되면서 하반기 매출인식 물량의 평균 신조선가 상승과 믹스 관점에서의 수혜를 누릴 전망이다.

특히 한화오션 주가는 연중 109% 상승해 업종 내 가장 높은 상승률을 기록했는데, 이는 방산부문의 수혜 기대감이 가장 크게 작용했다. 경쟁업체인 현대중공업 대비 높은 방산매출 비중과 필리조선소의 선제적 인수, 계열사간 방산사업 시너지로 투자매력이 부각된 상황이다.
미국 해군으로부터의 함정 MRO 수주에 이어 필리조선소 인수 마무리, 함정 건조로 확대된 미국발 수혜 가능성이 핵심 투자포인트다. MRO 사업 선제적 수주와 마찬가지로 신조 관련 파일럿 물량 발생시에도 선제적인 수주가 가능할 것으로 예상된다.

2025년 매출은 1조3,831억원으로 전년대비 28.3% 증가하고, 영업이익은 1,278억원으로 437% 급증할 전망이다. 2026년에는 매출 1조5,554억원, 영업이익 1,761억원을 기록해 지속적인 성장세를 보일 것으로 예상된다.

유안타증권 김용민 애널리스트는 "동사는 필리조선소 보유, 계열사 시너지로 현대중공업 대비 10% 할증된 평가를 받을 수 있으며, 기존 미국 내 함정 건조업체 대비 월등한 생산 효율성과 글로벌 상선시장 내 압도적 시장 점유율을 보유하고 있다"며 "미국발 이벤트에 최선호주로 부각되며 가장 높은 주가상승폭을 보일 것"이라고 전망했다.

[글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP / wow@globalepic.co.kr]