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UPDATED. 2026.09.26(토)

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수익률 2%의 함정, 퇴직연금의 기로

최근 퇴직연금 시장에서 기금형 퇴직연금 도입에 관한 논의가 활발하다. 이러한 논의의 배경에는 현행 계약형 퇴직연금의 낮은 수익률이 있다. 지난 5년간 우리나라 계약형 퇴직연금의 수익률은 2% 수준에 그친 반면, 기금형 구조로 운영되는 국민연금의 수익률은 6%대로 약 3배 차이가 나고 있다.왜 이런 수익률 격차가 발생하는 것일까? 현재 우리나라의 계약형 퇴직연금은 근로자 개인의 자금만으로 특정 금융상품을 선택해야 하는 구조다. 반면 기금형은 여러 근로자들의 자금을 모아 전문가가 투자하는 방식으로 운영된다. 자금 규모가 커지면서 개인이 접근하기 어려운 고수익 금융상품에 투자할 수 있고, 전문가의 운용으로 장기적인 투자

글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP

2025-05-12
[CP's View]퇴직연금 중도해지 수수료 인하에 숨겨진 은행ㆍ보험사의 ‘꼼수’

다음달부터 은행과 보험사를 통해 가입한 퇴직연금의 중도해지 수수료가 대폭 인하된다. 이는 정부가 '수수료 폭탄' 문제를 해소하고 퇴직연금의 자유로운 이동을 유도하기 위한 조치다.이번 조치로 원리금 보장형 상품의 경우 중도해지 시 약정 이자의 80~90%가 보장된다. 국내 6개 시중은행과 지방은행, 보험사의 디폴트 옵션 상품에 적용된다.하지만 이 정책은 정부의 '압력'에 금융기관들의 '마지못한 수용'이라는 혐의가 짙다. 디폴트옵션 가입자들은 퇴직연금을 맡겨둘 뿐 적극적인 투자자가 아니다. 퇴직연금 수익률이 낮다는 비판에 대응해 나온 게 디폴트옵션이다. 때문에 수수료 인하만으로 '머니 무브'가 이루어질지는 의문이다. 일부

글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP

2025-05-09
퇴직연금 가입률, 중소기업 근로자 노후 보장 위한 실질적 대안 필요

퇴직연금에 대한 문제제기는 크게 세 가지다. 수익률 제고, 가입률 확대, 그리고 연금화다. 이 중 수익률 문제는 지난 칼럼에서 살펴본 바 있다. 오늘은 퇴직연금 가입률 제고에 대해 이야기해보고자 한다.현재 우리나라 퇴직연금은 근로자의 절반, 기업의 1/3 정도만 가입하고 있는 실정이다. 기업 가입률이 더 낮은 이유는 근로자 수가 많은 대기업 중심으로 퇴직연금에 가입하고 있기 때문이다. 결국 가입률을 높이려면 노후 준비가 절실한 중소기업 근로자들의 적극적인 퇴직연금 가입이 중요하다.그렇다면 중소기업 근로자들의 퇴직연금 가입률이 떨어지는 이유는 무엇일까? 근로자가 원하지 않는 것일까? 아니다. 근로자는 퇴직급여를 확실

글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP

2025-05-09
한국 직장인이 선호하는 퇴직연금 수령방식

퇴직연금 제도가 도입된 지 20년이 지나면서, 관심의 초점이 적립에서 수령으로 옮겨가고 있다. 미래에셋 투자와 연금센터의 "퇴직연금 언제 어떻게 받을까?" 서베이는 이런 시점에서 매우 시의적절한 조사였다. 50대 직장인들을 대상으로 퇴직연금 수령방식에 대한 선호도를 조사한 결과, 다양한 선택지 중에서도 몇 가지 뚜렷한 경향이 나타났다.서베이에서는 퇴직연금 가입자가 선택할 수 있는 연금 수령방식 5가지를 제시했다. 기간 지정 방식, 금액 지정 방식, 연금 수령 한도 방식, 수시 인출 방식, 종신 연금 방식이 그것이다. 결과를 살펴보면, 퇴직급여를 연금으로 수령하겠다고 답한 근로자(502명) 중 31.1%가 기간 지정 방식을 선호했

글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP

2025-05-08
퇴직연금 수익률의 오해와 진실

퇴직연금에 대한 문제제기는 크게 세 가지다. 수익률 제고, 가입률 확대, 그리고 연금화다. 그중 현재 가장 관심의 대상이 되는 건, 역시수익률이다. 퇴직연금 수익률은 형편없이 낮다. 퇴직연금의 최근 5년 연평균 수익률(2.35%)은 국민연금(6.86%)에 비해 크게 낮은 수준이다. 연도별로도 국민연금이 대부분의 해에서 높은 성과를 기록했다. 퇴직연금의 경우 원리금보장형 상품 비중이 높아 상대적으로 수익률이 낮고, 실적배당형을 선택해도 국민연금 수익률을 따라가지 못하는 상황이다. 고용노동부가 말하는 수익률이 글로벌 스탠다드가 아니라는 점도 문제다. 예를 들어 지난해 10%가 넘는 수익율이라 공시된 디폴트옵션의 경우 수익의 단

글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP

2025-04-30
은행, 1분기 호실적을 넘어선 밸류업의 선결 과제

금융권에 따르면 4대 금융지주의 1분기 합산 순이익은 지난해 4조2215억원에서 올해 4조9289억원으로 7074억원(16.8%) 증가했다. 이는 1분기 기준 역대 최대 실적이다. 금융지주별로 보면 KB금융의 순이익은 1조6973억원으로 4대 지주 중 1위를 차지했고, 신한금융이 1조4883억원으로 그 뒤를 이었다. 하나금융그룹은 1조1277억원으로 작년 동기 대비 9.1% 증가했으며, 우리금융만이 희망퇴직 비용 반영 등의 영향으로 전년 대비 25.3% 감소한 6156억원을 기록했다.코로나19 이후 시중은행들은 금리 상승의 혜택을 톡톡히 누렸다. 대출금리와 예금금리 간 격차인 순이자마진(NIM)이 확대되면서 이자이익이 큰 폭으로 증가했고, 이는 수년째 이어진

글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP

2025-04-27
[CP’s View] LG ‘인화(人和) 정신’ 지탱해온 ‘장자승계’ 원칙

재계 대표적 명문가로 꼽히는 LG그룹이 경영권 분쟁의 소용돌이에 휘말렸습니다. 70여 년 동안 '장자 승계'라는 단순하면서도 확고한 원칙에 따라 안정적인 경영 승계 모델을 구축해온 LG그룹이지만, 최근 구본무 회장 유족 간의 상속 분쟁은 이러한 전통적 가치관과 원칙을 훼손시키고 있습니다. 장자 승계 전통과 LG의 경영 철학 LG그룹은 1947년 연암(蓮庵) 구인회 회장이 설립한 이래로 장자 승계 원칙을 굳건히 지켜왔습니다. 이는 단순한 관습이 아니라 기업의 안정성과 경영 철학의 일관성을 유지하기 위한 전략적 결정이었습니다. 2대 회장인 상남(上南) 구자경 회장은 이러한 원칙에 따라 장남인 구본무 회장에게 지분의 60%를 물려주었

글로벌에픽 안재후 CP

2025-04-24
퇴직연금, 수익률 제고 해법

퇴직연금은 근로자의 후불임금이다. 1년 이상 일한 근로자가 퇴직할 때 받는 돈이다. 이는 근로자가 제공한 노동에 대한 대가로, 회사가 축적했다가 퇴직 시 일시금으로 지급한다. 따라서 수익률이 문제가 된다고 개인 재산을 함부로 다루는 접근은 위험하다. 수익률은 시스템 문제가 아닌 적립금 운용 능력과 판단력의 문제이기 때문이다.일각에선 수익률이 낮다고 운용시스템을 바꿔야 한다는 주장도 있다. 선진국처럼 해야 한다는 말도 있고, 거대 자산운용사에 맡기자는 의견도 있다. 하지만 이런 접근은 본말이 전도될 위험이 있다. 현재 계약형 구조에서도 수익률을 높일 방법은 있다. 굳이 기금형을 도입할 필요는 없다. 기금형은 비용이

글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP

2025-04-22
ETF가 말해주는 퇴직연금 실물이전의 진실

퇴직연금 시장에서 수익률 향상을 위한 다양한 방법 중 최근 가장 주목받는 것은 단연 ETF다. 2015년 'ETF시장 발전 방안' 이후 퇴직연금을 통한 ETF 투자가 허용되었지만, 처음에는 큰 관심을 받지 못했다. 그러나 최근 2~3년 사이 ETF 투자는 급격한 성장세를 보이고 있다.2024년 기준 퇴직연금 적립금 427조 원 중 DC형과 IRP 적립금이 49.9%(213조 원)까지 성장했다. 특히 주목할 만한 점은 지난 3개월이라는 짧은 기간 동안 증권업계로 유입된 4,050억원의 자금이다. 이는 20~40대 젊은 가입자들의 ETF에 대한 높은 관심을 여실히 보여준다. 국내 상장 ETF는 2025년 2월 말 기준 960여 종이 있으며, 이 중 연금투자가 가능한 상품은 약 860여

글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP

2025-04-21
[CP's View] 삼성·미래에셋 뛰어든 '로보어드바이저', 퇴직연금시장 판 바꿀까

삼성자산운용과 미래에셋자산운용을 필두로 국내 주요 연금사업자들이 로보어드바이저 시장에 앞다투어 뛰어들고 있다. 수익률 제고와 자산관리 효율화를 내세운 이들의 행보는 노후 준비에 대한 관심이 높아진 투자자들의 이목을 집중시키고 있다.연금사업자들이 로보어드바이저에 주목하는 이유는 명확하다. 퇴직연금 자산의 효율적 운용이 시급한 과제로 떠올랐기 때문이다. 그러나 퇴직연금 자산의 약 80%가 원리금보장형 상품에 몰려 있는 상황에서는 적정 수익률 확보가 사실상 어렵다. 개인별 위험성향과 투자목표에 맞춘 자산배분이 더욱 중요해진 것이다.로보어드바이저는 이러한 문제에 대한 해결책으로 부상했다. 로보어드바이저는 알

글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP

2025-04-18
퇴직연금 실물이전 제도, 알아두면 이득 보는 4가지 핵심 유의사항

퇴직연금에 가입한 많은 근로자들이 원금 보전에만 집중하다 물가상승률에도 못 미치는 수익률로 고민하는 현실 속에서, 2024년 11월부터 시행되는 '실물이전' 제도는 가입자들에게 새로운 선택지를 제공한다. 하지만 이 제도를 제대로 활용하려면 몇 가지 핵심 사항을 반드시 알아야 한다. 실물이전 제도는 DC형과 IRP 가입자들에게 큰 변화를 가져온다. 지금까지는 다른 금융기관으로 퇴직연금을 옮기려면 기존 상품을 해지하고 현금화한 후, 새 기관에서 다시 상품을 구매해야 했다. 하지만 실물이전 제도를 활용하면 가입 중인 상품을 그대로 들고 원하는 기관으로 이전할 수 있다.이 제도의 가장 큰 장점은 매도에 따른 기회손실을 줄일 수

글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP

2025-04-15
[CP’s View]금융상품과 금융인의 관계

금융인들을 만날 기회가 많다. 다양한 분야의 금융인들을 만나다 보면 그들의 업무, 특히 취급하는 상품과 그들이 닮은 데가 많다는 사실을 깨닫게 된다.하루를 숨 가쁘게 사는 증권사 직원들은 업무만큼 항상 급하다. 식사 시간도 짧고 수저를 놓기 무섭게 커피숍으로 자리를 옮긴다. 이야기를 나누면서도 시선은 항상 휴대전화에 가 있다. 그리고 늘 분주하다.은행원들은 그나마 좀 낫다(?) 은행에서 판매하는 상품은 대부분 년(年) 단위 상품이다. 그러다보니 은행원들은 분초를 다투는 증권사 직원에 비해 상대적으로 느긋한 편이다. 은행원들 중에도 객장 업무를 보는 직원들은 영업직원들보다 여유가 있다.금융권에서 가장 여유가 있는 이들

글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP

2025-04-11
국민연금 개혁의 대안으로서의 퇴직연금: 가능성과 한계

국민연금 개혁을 두고 의견이 분분하다. 특히 2030세대들의 이유 있는 문제 제기가 눈길을 끄는데, 그 개선 방안은 없는지 모색해볼 필요가 있다. 국민연금 개혁의 핵심 내용은 첫째 보험료율ㆍ소득대체율 인상으로 보험료율을 현행 9%에서 13%로 인상한다. 둘째지급보장의 명문화로서 국민연금 제도에 대한 국민 신뢰를 제고하기 위해 국가의 연금급여 지급근거를 보다 명확히 규정했다. 셋째 출산 크레딧은 첫째아부터 지원토록 확대한다는 것이다. 넷째군 복무 크레딧 역시 현재 6개월의 인정기간을 최대 12개월로확대한다. 다섯째 저소득 지역가입자 보험료 지원 확대로서 보험료 인상에 따른 저소득 지역가입자의 부담을완화하기 위해 보험료

글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP

2025-04-07
[CP’s View] 강태영 농협은행장, 아쉬운 금융사고 대처법

연이은 금융사고로 농협은행의 내부통제 체계가 도마 위에 올랐다. 지난 2년간 드러난 금융사고만 해도 천문학적인 손실액을 기록했다. 외부인의 주택담보대출 부당 실행부터 직원의 횡령까지, 농협은행의 내부통제는 도대체 어디로 향하고 있는가.농협은행은 지난 3일, 약 205억원에 이르는 과다대출 금융사고를 공시했다. 대출상담사가 주택 감정가를 과다 계상해 약 205억원의 주택담보대출을 부당하게 실행했다는 내용이다. 사고 기간은 2022년 2월부터 2023년 4월까지, 무려 1년 넘게 지속됐다. 농협은행은 이 대출상담사를 수사기관에 고소할 계획이라고 밝혔다.농협은행의 금융 사고는 어제 오늘의 일이 아니다. 지난 해에는 부당여신거래

글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP

2025-04-04

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